数字资产
DE-PEG PROTECTION
稳定币是一项承诺：有权持有人在压力情形下仍可迅速、安全地按面值赎回。DE-PEG PROTECTION据此承诺撰写，而非据屏幕上的价格：它将支付通道的暂时失效与标的本身的减值区分开来，仅承保前者。
- 概览
- 赎回完整性保障
- 保障什么
- 赎回路径的完整性，而非屏幕上的价格。
- 撰写依据
- MiCAR项下的欧洲稳定币制度，适用于其中的发行人
保障模块
- 赎回路径
自有权持有人至按面值赎回的法律与操作路径，在承保之前先行绘制。保障附着于该路径图。
- 通道与银行失效
在赎回权本身完好的前提下，结算通道或银行关系的暂时失效。
- 证据层
储备证明与持续监测，作为日后重建理赔所依据的技术记录予以留存。
- 残余风险赔付
在改道与追偿之后，就既定残余部分赔付，即真正损失的部分，而非仅被延迟的部分。
承保风险
- 赎回权完好情形下结算通道或银行关系的暂时失效
- 预期可追偿且可计量的赎回路径失效
- 改道与追偿之后仍存续的既定残余部分
绝不承保
- 笼统的脱锚风险，代币相对其锚定标的的价格
- 储备资产本身的减值
- 欺诈
- 超出约定累计限额的系统性挤兑
- 未受监管的交易对手与交易
承保生效条件
这些是承保生效的条件，而非理赔时的争点。证据不到位，保障即不生效。
撰写依据
- MiCAR项下的欧洲稳定币制度，适用于其中的发行人
- 储备证明与储备金核验实践
- 按事件与按年度设定的累计限额，按交易对手约定
受监管交易对手
持牌发行人或交易平台，承保资金流须遵守KYC、KYT与转账规则。
赎回法律路径图
赎回权全程追溯清楚，包括何人可据何物行使。
储备证据
储备证明与偿付能力认证，按既定周期更新，而非在续保时补做。
持续监测
实时技术数据流，使理赔得以依据一份早已存在的记录重建。
适用对象
- 受监管的稳定币发行人
- 以稳定币结算的交易平台与支付通道
- 具有赎回敞口的机构持有人
- 持有受监管稳定币的资金管理部门