カストディ · 取引所 · インフラ
ブロックの速さで動く資産のための保険
デジタル資産事業者が価値を保持しているのは金庫ではなく、暗号鍵という物質のなかです。損害事象は瞬時で、取り返しがつかず、地球規模です。1Bはこの分類のリスクを、前四半期の貸借対照表ではなく、その鍵を守っている運用上の構造を見て引き受けます。
- リスク分類
- デジタル資産保険
- 対象
- カストディ · 取引所 · インフラ
- 関連プロダクト
- T-SURE · NOVA
- 運用モデル
- 検証 → 監視 → 予防 → 復旧 → 保険
カストディ構成
しきい値署名 · 署名者の独立性 · ファイナリティ
隔たり
既存市場が苦戦する理由
従来の貴重品および犯罪担保の約款は、物理的な財産と人による保管の連鎖を前提に書かれました。回収可能性、法域の到達範囲、そして日単位で測る損害の時間軸を想定しています。デジタル資産の喪失は原子的です。署名、ブロードキャスト、決済、ファイナリティ。これを引き受けるには、鍵生成セレモニーの設計、定足数方針、署名者の独立性、チェーン水準のエクスポージャーを理解する必要があり、その専門性は既存市場の中核能力の外にあります。
エクスポージャーの面
何を軸に組み立てるか。
プログラムの形を決めるリスクの面です。補償は取引相手ごとに組み立てられます。これは地図であって、約款ではありません。
鍵の侵害
ホット、ウォーム、コールドの各環境における秘密鍵材料の窃取または不正利用。シード生成とバックアップの保管を含みます。
内部者と共謀のリスク
定足数の突破、署名者間の共謀、署名境界の内側での権限昇格。
インフラの障害
HSM、MPC、マルチシグの実装上の欠陥、依存コンポーネントの侵害、事業者の集中。
プロトコルとスマートコントラクトの露出
コントラクトロジックの不具合、アップグレードと管理者鍵のリスク、オラクル操作、ブリッジへの依存。
運用と決済の誤り
誤送、アドレスのすり替え、チェーンまたはネットワークの選択誤り、そして取り消せない決済。
専門職業および役員の責任
カストディ、上場、財務の判断から生じる、会社およびその経営陣に対する第三者請求。
1Bはここでどう動くか
この分類に当てた五つの循環。
同じ五つの段階を、このリスク分類が実際に生む証拠に合わせて較正しています。
- 検証
リスクを引き受ける前に、カストディ構造、鍵生成セレモニー、定足数方針、署名者の分離を独立に精査します。
- 監視
準備金証明のアテステーション、ウォレットの状態、署名者の変更、依存関係の健全性を継続的に読み取ります。
- 予防
構造化された是正の道筋、方針の堅牢化要求、そして当初に合意したエスカレーションのしきい値。
- 復旧
フォレンジック、チェーン分析、回収のための法務と連携したインシデント統括を、最初の一時間から。
- 保険
検証された構造を軸にリスク移転を組み立て、専門市場にキャパシティを配置します。
継続的なシグナル
リスクを引き受けたあと、観測し続けるもの。
- カストディ構造の分類
- 定足数と署名者のトポロジー
- コールド／ウォーム／ホットの比率
- アテステーションの頻度
- 依存先の集中度
- チェーンと資産のエクスポージャー構成
- 事故とヒヤリハットの履歴
対象
- 取引所と取引施設
- 適格カストディアンとテクノロジーカストディアン
- 資産運用会社と財務部門
- 決済インフラ
- 機関投資家向けマーケットメイカー