MiCAR 第70条と第75条
それが誰のコインかは、もう設計の選択ではない。
MiCARは提供者に自己資本の保有を求める前に、もっと単純なことを問います。これは誰の資産か、どこにあるのか、失われたらどうなるのか。第70条と第75条がその三つすべてに答え、第75条8項が、提供者が答える損失とそうでない損失の境界線を引きます。
- 法令
- 規則 (EU) 2023/1114
- 拘束対象
- 暗号資産サービス提供者
- 中核の義務
- 第70条と第75条
- 責任
- 第75条8項
なぜ資本の問いより先に来るのか
第67条は、提供者が破綻に備えて何を持つかを問う。この二つは、そもそも何を預かっているのかを問う。
第67条の健全性保全は、提供者が自己資本、保険契約、またはその両方で満たしうるものですが、ひとつの前提の上に乗っています。すなわち顧客資産が特定され、分別され、返還可能であるという前提です。第70条と第75条は、その前提を書き下したものです。どのコインがどの顧客のものかを示せない提供者は、いくら資本を積んでも解けない問題を抱えています。
何を求めるか
第70条
顧客資産は保全され、互いに分けて保たれる
顧客の暗号資産および資金に対する所有権が保全され、異なる顧客の資産は互いに分別されます。そしてその背後にある仕組み、方針、手続が実際にどういうものかが、明確で専門的でない言葉で顧客に伝えられます。
第75条
カストディは慣行ではなく、書かれた合意である
カストディおよび管理を提供する事業者は、双方の義務と責任を定めた合意を顧客と締結し、カストディ方針を運用します。運用上の習慣であったものが、監督者が読める文書になります。
第75条
分別は台帳まで及ぶ
顧客の暗号資産は、分散型台帳そのものの上で提供者自身のものと分けて保持され、提供者の財産から分別されます。分別は社内システムの記帳であることをやめ、資産がどこにあるかについての事実になります。
第75条
資産、またはそれにアクセスする手段が戻ってくる
提供者は、顧客のために保持する暗号資産、またはそれにアクセスする手段を、可能な限り速やかに返還する手続を備えていなければなりません。退職した技術者ひとりだけが取り出せた鍵は、手続ではありません。
第75条8項
境界線、帰責しうるか否か
提供者は、自らに帰責しうる暗号資産の喪失について顧客に責任を負い、そのサービスの提供から生じた喪失は帰責しうるものとみなされます。その業務とは独立して生じた事象については責任を負いません。規則自身が挙げる例は、提供者が支配していない分散型台帳の運用に内在する問題です。
なぜこの境界が効くのか
法定の責任は、輪郭を描けるエクスポージャーである
第75条8項は保険を作りません。このリスクを評価する者にとって、それより有用なことをします。どの損失が法によって提供者に落ち、どの損失が落ちないかを述べるのです。輪郭が規則に書かれたエクスポージャーは、推し量るしかないものではなく、記述し、証拠を示し、議論できるエクスポージャーです。
出典
暗号資産市場に関する2023年5月31日付欧州議会および理事会規則 (EU) 2023/1114。条の参照および責任に関する文言は、ESMAおよびEBAが示すとおりです。全文はリンク先にあります。本ページのいかなる記述も法的助言ではなく、これらの義務が特定の事業にどう適用されるかは法律顧問と所管当局が判断する事柄であって、ウェブサイトが判断する事柄ではありません。