الانتقال إلى المحتوى
MiCAR، المادتان 70 و75

لمن هذهالعملات لم يعدخيارًا فيالتصميم.

قبل أن تطلب MiCAR من المزوّد الاحتفاظ برأس مال، تسأل سؤالًا أبسط: لمن هذه الأصول، وأين هي، وماذا يحدث إن اختفت. تجيب المادتان 70 و75 عن الثلاثة جميعًا، وترسم المادة 75(8) الخط بين خسارة يُسأل عنها المزوّد وأخرى لا يُسأل عنها.
الأداة
اللائحة (EU) 2023/1114
تُلزم
مقدّمي خدمات الأصول المشفّرة
الواجبان الأساسيان
المادة 70 والمادة 75
المسؤولية
المادة 75(8)
لماذا يسبق هذا سؤال رأس المال

المادة 67 تسأل عمّا يحمله المزوّد في مواجهة الإخفاق. وهاتان تسألان عمّا يحمله أصلًا.

الضمانة الاحترازية في المادة 67، التي يجوز للمزوّد الوفاء بها بأموال ذاتية أو بوثيقة تأمين أو بهما معًا، تقوم على افتراض: أن أصول العملاء محددة ومفصولة وقابلة للإعادة. والمادتان 70 و75 هما ذلك الافتراض مكتوبًا. والمزوّد الذي لا يستطيع أن يبيّن أي العملات لأي عميل لديه مشكلة لا يجيب عنها أي قدر من رأس المال.

ماذا تفرضان

المادة 70

أصول العملاء محفوظة ومفصولة بعضها عن بعض

تُصان حقوق الملكية في الأصول المشفّرة والأموال العائدة للعملاء، وتُفصل أصول العملاء المختلفين بعضها عن بعض. ويُخبَر العملاء، بلغة واضحة غير تقنية، بما هي عليه فعلًا الأنظمة والسياسات والإجراءات القائمة خلف ذلك.

المادة 75

الحفظ اتفاق مكتوب لا عُرف عملي

يبرم المزوّد الذي يقدّم الحفظ والإدارة اتفاقًا مع العميل يحدد واجبات كل طرف ومسؤولياته، ويشغّل سياسة حفظ. فما كان عادة تشغيلية يصير مستندًا يقرؤه المشرف.

المادة 75

الفصل ينزل حتى السجل

تُحفظ الأصول المشفّرة العائدة للعملاء منفصلةً عن أصول المزوّد على السجل الموزّع نفسه، وتُفصل عن ذمة المزوّد. فيكفّ الفصل عن كونه قيدًا في نظام داخلي ويصير واقعة عن مكان وجود الأصول.

المادة 75

الأصول، أو وسائل الوصول إليها، تعود

على المزوّد أن تكون لديه إجراءات لإعادة الأصول المشفّرة المحفوظة لحساب العملاء، أو وسائل الوصول إليها، في أسرع وقت ممكن. أما مفتاح لم يكن يستطيع إخراجه إلا مهندس واحد غادر، فليس إجراءً.

المادة 75(8)

الخط: منسوب إليه، أو غير منسوب

يكون المزوّد مسؤولًا تجاه عملائه عن فقدان الأصول المشفّرة المنسوب إليه، وتُعدّ الخسارة الناشئة عن تقديم خدماته منسوبةً إليه. ولا يكون مسؤولًا عن حدث يقع باستقلال عن عملياته — والمثال الذي تسوقه اللائحة نفسها هو خلل ملازم لتشغيل سجل موزّع لا يسيطر عليه المزوّد.

لماذا يهم هذا الخط

المسؤولية المقررة قانونًا تعرضٌ يمكن تحديده

المادة 75(8) لا تُنشئ تأمينًا. بل تفعل ما هو أنفع لمن يقيّم هذا الخطر: تقول أي الخسائر تقع على المزوّد بحكم القانون وأيها لا تقع. والتعرض الذي كُتبت حافته في لائحة تعرضٌ يمكن وصفه وإثباته والمجادلة فيه، بدل تعرض لا سبيل إليه إلا التخمين.

المصدر

لائحة البرلمان الأوروبي والمجلس (EU) 2023/1114 الصادرة في 31 مايو 2023 بشأن أسواق الأصول المشفّرة. إحالات المواد وصياغة المسؤولية كما ذكرتها ESMA وEBA؛ والنص الكامل على الرابط. لا شيء في هذه الصفحة يُعدّ مشورة قانونية، وكيفية انطباق هذه الواجبات على نشاط بعينه مسألة تخص مستشارًا قانونيًا وسلطة مختصة، لا موقعًا إلكترونيًا.
التقنية

الاكتتابمسألة معلومات.ونحن نعاملهعلى هذا الأساس.